مسابقة الجمال

سوق الأسبوع

الدورة: 20200316-20200322

السوق	المؤشر	هذا الأسبوع (%)	قبل أسبوع (%)	قبل أسبوعين (%)	قبل 3 أسابيع (%)
مؤشر شنغهاي المركب	2745.62	-4.91	-4.85	5.35	-5.24
مؤشر شنتشن المكون	10150.13	-6.29	-6.49	5.48	-5.58
مؤشر تشينيكست	1915.05	-5.69	-7.4	5.86	-6.96
مؤشر هانغ سنغ	22805.07	-5.11	-8.08	0.06	-4.32
مؤشر الشركات الصينية	9118.67	-3.13	-9.11	0.83	-5.4
مؤشر الرقائق الحمراء	3379.03	-7.38	-11.21	1.87	-5.66
مؤشر داو جونز	19173.98	-17.3	-10.36	1.79	-12.36
ناسداك	6879.52	-12.64	-8.17	0.1	-10.54
إس آند بي 500	2304.92	-14.98	-8.79	0.61	-11.49

انخفض مؤشر شنغهاي المركب بأكثر من 4%؛ وانخفض مؤشر شنتشن المكون بأكثر من 6%؛ وانخفض مؤشر تشينيكست بأكثر من 5%. انخفض مؤشر هانغ سنغ بأكثر من 5%، وانخفض مؤشر الشركات الصينية بأكثر من 3%، وانخفض مؤشر الرقائق الحمراء بأكثر من 7%. انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 17%، وانخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 12%، وانخفض مؤشر إس آند بي 500 بأكثر من 14%.

أحداث

في 16 مارس، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس إلى 0-0.25%، وأطلق خطة تيسير كمي بقيمة 700 مليار دولار أمريكي. في اليوم التالي، انخفضت الأسهم الأمريكية بأكثر من 10%، مما أدى إلى تفعيل قاطع الدائرة الثالث هذا الشهر.

في 18 مارس، أطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي أداة تمويل الأوراق التجارية (CPFF) لشراء الأوراق التجارية للشركات لتوفير السيولة للشركات. في اليوم التالي، انخفضت الأسهم الأمريكية بأكثر من 6%، مما أدى إلى تفعيل قاطع الدائرة الرابع هذا الشهر.

في 19 مارس، أطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي تسهيلات سيولة الصناديق المشتركة لسوق المال (MMLF) لتوفير السيولة لصناديق سوق المال. في اليوم التالي، ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف بنسبة 1%.

في 20 مارس، أعلن بنك الصين الشعبي أن سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة عام واحد (LPR) كان 4.05%، وكان سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة 5 سنوات (LPR) 4.75%، وكلاهما لم يتغير عن الشهر السابق.

تعديل المراكز

في 19 مارس، قمت بشراء 2000 سهم من صندوق المؤشر المتداول H-share (510900) بسعر 0.98. في 20 مارس، قمت بشراء 2000 سهم من صندوق المؤشر المتداول H-share (510900) بسعر 0.97.

النوع	الرمز	الاسم	الديناميكية الحالية
سهم	APT	Alpha Pro Tech	ثابت
صندوق	510900	صندوق المؤشر المتداول H-share	شراء
صندوق	F210008	Golden Eagle Strategy Allocation Hybrid	ثابت
صندوق	F519674	Galaxy Innovation Hybrid	ثابت
صندوق	F005311	Wanjia Economic New Momentum Hybrid A	ثابت
صندوق	F020003	Guotai Golden Dragon Industry Selection	ثابت
صندوق	F005911	Guangfa Double Engine Upgrade Hybrid	ثابت
صندوق	F00404	E Fund Emerging Growth	ثابت
صندوق	F519929	Changxin Electronics Quantization Hybrid	ثابت

أفكار

كينز هو خبير اقتصادي مشهور، وهو أيضًا مستثمر ناجح للغاية. لقد اقترح ذات مرة نظرية “مسابقة الجمال” الشهيرة في سوق الأوراق المالية: الاستثمار في الأسهم يشبه المشاركة في مسابقة جمال صحفية. هناك 100 صورة لنساء جميلات في الصحيفة. يُطلب من المشاركين اختيار أجمل 6 نساء. إذا كانت النساء الجميلات اللاتي اخترتهن هن نفس النساء اللاتي حصلن على أكبر عدد من الأصوات من جميع المشاركين، فيمكنك الفوز بالجائزة. من أجل الفوز بالجائزة، يجب على كل مشارك ألا يختار أجمل النساء في رأيه الخاص، بل يجب أن يخمن النساء اللاتي من المرجح أن يختارهن المشاركون الآخرون.

هذه النظرية هي تصوير حي للمضاربة قصيرة الأجل. لا يهتم المضاربون بالقيمة الحقيقية للشركة، بل يهتمون فقط بما إذا كان شخص ما سيشتري بسعر أعلى في المستقبل. طالما يعتقد الجميع أن سهمًا معينًا سيرتفع، فسوف يرتفع، حتى لو كانت الشركة مفلسة.

ومع ذلك، فإن نظرية مسابقة الجمال لها عيب قاتل، وهو أنها تفترض أن الجميع عقلانيون ويمكنهم التنبؤ بدقة بسلوك الآخرين. لكن في الواقع، الناس عاطفيون، وسلوكهم يتأثر بالعديد من العوامل، مثل الخوف والجشع والأمل وما إلى ذلك. عندما يكون السوق في حالة ذعر، يبيع الجميع الأسهم، بغض النظر عن مدى جودة الشركة. عندما يكون السوق في حالة نشوة، يشتري الجميع الأسهم، بغض النظر عن مدى سوء الشركة.

لذلك، بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن نظرية مسابقة الجمال ليست ذات قيمة كبيرة. يجب أن نركز على القيمة الحقيقية للشركة، وليس على تقلبات السوق قصيرة الأجل. طالما أننا نشتري شركات جيدة بسعر معقول، فسنحقق عوائد جيدة عاجلاً أم آجلاً.

تاريخ النشر: 22 مارس 2020 · تاريخ التعديل: 14 يناير 2026