K字型回復

今週の考察

K字型回復とは、全体的な下落の後、一部は反発して上昇する一方で、別の一部は低水準にとどまり、文字のKに似た分岐傾向を形成する状況を指します。K字型回復の概念はJPモルガン・チェースによって提案されました。彼らの分析によると、COVID-19後の回復経路は2つの方向に分かれています。1つは、政府や中央銀行から直接景気刺激策を得ることができる大企業や公共部門の機関向けです。もう1つは、景気刺激策から除外されている中小企業（SME）、ブルーカラー労働者、そして減少している中産階級向けです。

K字型回復は実際には経済の二極化です。「経済の二極化」は、客観的な経済現象を反映した中立的な用語です。K字型回復は主に、地域格差、産業格差、階級格差、金融市場の格差に現れています。中国証券監督管理委員会の元委員長である易綱氏によると、中国経済はK字型の発展ではなく、全体的に上昇傾向にありますが、不均衡も存在します。IMFの元副専務理事である朱民氏の分析によると、総供給側から見ると、産業の回復は強いですが、サービス業は接触集約型であるため、サービス業の回復は非常に弱いです。総需要側から見ると、投資はGDP全体の52％以上を占め、輸出入は13％寄与していますが、消費は非常に低いです。成長の観点から見ると、消費は依然としてマイナスの寄与です。将来的には、K字型の急速な成長の極には、高齢化への対応、カーボンニュートラル、デジタルトランスフォーメーションの3つの主要なテーマがあります。

今週の出来事

国家市場監督管理総局は、アリババの「二者択一」の独占的行為に対して、182.28億元の罰金を科しました。

今週の市場

期間：2021-04-05 ——— 2021-04-11

4週間の振り返り：今週は下落幅が拡大し、A株は3週間連続で下落しました。上昇率のトップ3のWind業界は電力、鉄鋼、石炭でした。下落率のトップ3は航空宇宙、半導体、農業でした。上昇率のトップ3のWindコンセプトは火力発電、電力、石炭火力発電の再編でした。下落率のトップ3は航空、植栽、マーケティングコミュニケーションでした。

3週間の振り返り：今週は下落幅が拡大し、A株は4週間連続で下落しました。上昇率のトップ3のWind業界は家具、海運、小売でした。下落率のトップ3は保険、半導体、エネルギー機器でした。上昇率のトップ3のWindコンセプトはデジタル通貨、酒類、モバイル決済でした。下落率のトップ3は希土類、タングステン鉱石、超広帯域技術でした。

2週間の振り返り：今週の最終取引日に、3つの主要指数は一斉に上昇しました。これが周期的な安値なのか、それとも反発なのかは来週検証する必要があります。上昇率のトップ3のWind業界は日用化学品、ガス、事務用品でした。下落率のトップ3は石油、化学繊維、オートバイでした。上昇率のトップ3のWindコンセプトはキャップの取り外し、UHV、航空輸送でした。下落率のトップ3は希土類、カーボンブラック、プロピレンでした。

1週間の振り返り：今週の最終取引日に、3つの主要指数は一斉に上昇しました。周期的な反発ではなく、反発であることは基本的に確認できます。上昇率のトップ3のWind業界は半導体、アルコール、水道事業でした。下落率のトップ3は林業、環境保護、文化メディアでした。トップ3のWindコンセプトは半導体パッケージング、半導体、国家大基金指数でした。下落率のトップ3は美しい中国、PM2.5、エレベーター指数でした。

今週の振り返り：今週は3つの主要指数が一斉に下落しました。上昇率のトップ3のWind業界は海運、鉄鋼、レジャー製品でした。下落率のトップ3はケータリングと観光、航空、発電設備でした。トップ3のWindコンセプトは水素エネルギー、半導体、海南自由貿易区でした。下落率のトップ3は信託の大量保有、サーバー、下水処理でした。

市場（%）	指数	今週	1週間前	2週間前	3週間前
上海総合指数	3450.68	-0.45	1.93	0.4	-1.4
深セン成分指数	13813.31	-1.19	2.56	1.2	-2.09
ChiNext指数	2783.33	-1.14	3.89	2.77	-3.09
ハンセン指数	28698.8	0.42	3.73	-2.26	0.87
HSCEI	1096.21	-1.04	1.87	-1.04	0.76
ハンセン中国関連企業	4067.66	-2.33	0.94	-0.68	1.99
ダウ・ジョーンズ指数	33800.6	1.95	1.64	1.36	-0.46
ナスダック	13900.19	3.12	3.87	-0.58	-0.79
S&P 500指数	4128.8	2.71	2.82	1.57	-0.77

市場（人民元、十億）	今週	先週	2週間前	3週間前
上海ストックコネクト	-57.57	-3.16	84.60	6.76
深センストックコネクト	4.32	-96.23	57.04	80.32
香港ストックコネクト	14.6	40.48	-64.38	40.59

ポジション

コード	名前	今期の動向
SH600526	菲達環境保護	ホールド
LKCO	羅筐技術	ホールド
F260104	インベスコ・グレートウォール内需成長	ホールド
F002083	新華新動力フレキシブルアロケーションA	ホールド
F166301	華商新トレンドフレキシブルアロケーションA	ホールド
F163406	興全合潤ハイブリッド	ホールド
F005534	華夏新時代ハイブリッド	ホールド